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证券投资的收益评价(一)证券投资的收益评价债券的价值含义:又称债券的内在价值,是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值即未来现金流入量得现值)。未来现金流入 本金 量得现值 利息v留意:当购买价格低于债券价时值,才值得留意:当购买价格低于债券价时值,才值得购买。购买。v设购买价格为设购买价格为X,债券价值为,债券价值为Y,v当当XY时,企业就不会获得利益,此时债券时,企业就不会获得利益,此时债券就不值得购买。就不值得购买。v我们知道利息有三种方式:v 每年定期付息,到期一次还本v 一次还本付息v v 零利息1、按复利计算每年定期付息,到期还本v未来现金流入:vV=n1tnt)K1 (Fi)K1 (Fi) n , k , f / p (F) n , k , a / p (i)n, k, f /p(F)n, k, a/p(Finn21)k1 (F)k1 (fi.)k1 (fi)k1 (fiP)n,k,f/p(Fk)k1(1fiPn) n , k , f / p ( F) n , k , a / p ( fiP2、按单利计算一次还本付息v见书本例6-2)n, k, f /p()ni1F)k1 ()ni1 (FVn(3、零利息债券见书本例6-3) n,K, F/P(F)K1 (FPn

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