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1、 第十章 金融风险和金融市场(jn rn sh chn)监管第一节 金融风险共三十三页一、金融风险的定义 所谓金融风险，是指在金融活动中，由于金融市场中各种经济变量发生不确定的变化，从而使行为人蒙受损失(snsh)或获利的可能性。由金融风险的定义，我们可以知道它既可能带来损失(snsh)，也有可能带来收益。 共三十三页二、金融风险的特征(tzhng)（一）金融风险的一般特征： 1、不确定性 2、传递性 3、双重性 4、普遍性 5、客观性 6、可测性共三十三页（二）当代金融风险的特征 金融市场日新月异的发展(fzhn)使得与之相伴的金融风险也明显地烙上了时代的特征： 1、高传染性 2、强破坏性

2、共三十三页三、金融风险的类型 1、根据产生金融风险的原因可以分为： （1）信用风险（Credit Risk） （2）流动性风险(fngxin)（Liquidity Risk） （3）利率风险（Interest Rate Risk） （4）汇率风险（Exchange Rate Risk） 共三十三页 （5）国家(guji)风险（Country Risk） （6）购买力风险（Purchasing Power Risk） （7）市场风险（Market Risk） （8）经营风险（Management Risk） 共三十三页 2、根据金融风险能否被分散可分为： （1）系统性风险（Systematic

3、Risk） （2）非系统性风险(Unsystematic Risk) 某个(mu )经济主体所面对的总风险就由系统性风险和非系统性风险两部分组成，即： 总风险系统性风险非系统性风险 共三十三页四、金融风险形成的原因（一）金融风险形成的一般原因 1、信用脆弱性理论 2、金融机构的内在(nizi)脆弱性理论 3、金融市场自身的波动性 4、金融资产价格的内在波动性 共三十三页（二）金融风险深化的原因 1、经济发展(fzhn)的虚拟化提高了金融风险发生的概率 2、经济全球化为金融风险深化提供了外部条件 共三十三页（三）金融风险形成机制 金融风险因素是产生金融风险的必要条件，金融风险事件则是其产生的充分

4、条件，金融风险在这两者共同作用下形成。 金融风险因素和金融风险事件又各包含若干子单元，在这些单元的交错(jiocu)作用下，金融风险有可能进一步加剧，甚至可能最终导致金融危机。 共三十三页五、金融风险的影响（一）金融风险对微观经济(wi un jn j)的影响 1、给市场主体带来直接的经济损失 2、给市场主体带来潜在的损失 3、影响投资者的投资收益 4、降低了资金的使用效率 5、增加了经营和交易成本 共三十三页（二）金融风险对宏观经济(hn un jn j)的影响 1、造成产业结构发展不平衡 2、可能引起金融市场秩序混乱，破坏社会正常的生产和生活秩序，甚至使社会陷入恐慌 3、增加了制订宏观经济

5、政策的难度，也影响了宏观经济政策实施的效果 4、影响一个国家的国际收支 共三十三页第二节 金融市场(jn rn sh chn)监管共三十三页一、金融市场监管的定义及要素（一）金融监管的定义 金融监管是指一国的货币当局或该国政府依法 设定的监管部门对金融机构实施的各种监督和管制 的行为，包括对金融机构市场准入、业务范围、市 场退出等方面的限制性规定，对金融机构内部组织 结构，风险管理和控制等方面的合规性、达标性的 要求，以及(yj)一系列相关的立法和执法体系与过程。 共三十三页（二）金融监管的主体 金融监管的主体是指负责实施监管行为的监管部门。从世界各国的金融监管实践来看，金融市场的监管主体基本

6、可以分为两类： 一类是由政府授予权力的公共机构，如各国的中央银行。 另一类是非官方性质的民间机构或者私人机构，如绝大多数的证券交易所或证券商自律(z l)组织。共三十三页（四）金融监管的内容 1、市场准入监管 主要包含机构准入、业务准入、高管人员准入。 2、业务运营监管 主要包括业务经营的合规性、资本充足率、资产质量、流动性、业务范围等。 3、市场(shchng)退出监管 主要内容包括对金融机构破产倒闭的监管、对金融机构实施变更、合（兼）并的监管、对违规金融机构终止经营的监管。 共三十三页二、金融监管理论 金融监管理论是对金融监管实践的抽象总结，又对金融监管实践发挥指导作用。具有(jyu)代表

7、性的金融监管理论有： （一）公共效益论 （二）俘虏论 （三）监管经济学 共三十三页三、金融监管的原则 金融市场监管(jingun)应遵循以下原则： （一）依法监管原则 （二）公开、公平、公正原则 （三）系统性风险控制原则 （四）审慎监管原则 （五）监管适度与适度竞争原则 （六）综合性和系统性监管原则 （七）政府监管与自律管理相结合的原则 此外，金融监管还必须服从有机统一原则、自愿原则和全面风险监管原则等等。 共三十三页四、金融监管的手段 金融监管手段是监管主体得以行使其职责(zhz)，实现其金融市场监管目标的工具。 （一）法律手段 特点：约束力强，具有强制性，可以作为 金融市场监管的基本手段。

8、 内容：1、直接对金融市场监管的法律、法规 2、涉及金融市场管理，与金融市场密 切相关的其他法律共三十三页（二）经济手段 特点：比较灵活，但是整个调控过程(guchng)较慢，存在时滞。 内容：1、财政政策 2、货币政策 3、汇率政策 共三十三页（三）行政手段 特点：具有强制性和直接性 内容：通过命令、指令、规定和条例等对金融市场进行直接的干预和管理 （四）自律(z l)管理 特点：自愿方式 内容：以行业协会的形式组成管理机构，制定共同遵守的行为规则和管理规章，以约束会员的经营行为 共三十三页五、金融监管体系 （一）按照金融监管权的集中程度划分 1、“一元多头式”金融监管体系 优点：有利于金融

9、体系的集中统一和监管效率的提高，但需要各金融管理部门(bmn)之间的相互协作和配合 缺点：管理机构交叉重叠，容易造成重复监管 典型国家：日本、德国、法国 共三十三页2、“二元多头式”金融监管体系 优点：能较好地提高(t go)金融监管的效率，防止金融权力过分集中，因地制宜地选择监管部门，有利于金融监管的专业化，提高对金融业务服务的能力 缺点：机构重叠、重复监管 典型国家：美国 共三十三页3、“集中单一式”金融监管体系 优点：金融管理集中，金融法规统一，金融机构不容易钻金融监管的空子，有助于提高货币政策和金融监管的效率，克服其他体系的相互推卸责任的弊端 缺点：权力过于集中，容易使金融监管部门养成

10、官僚作风，滋生腐败现象 典型国家(guji)：英国共三十三页（二）按是否对金融业内不同行业分业监管划分 1、混业监管体系（也称统一监管） 优点：(1)适应性强，并且比较少出现监管真空与重复监管的情况 (2)责任明确 (3)成本优势 (4)易于监督、管理混业经营的金融集团 缺点(qudin)：(1)没有对金融行业进行细致的区分，监管的效果不一定理想(2)缺乏监管竞争，易导致官僚主义 典型国家：英国、日本、德国共三十三页2、分业监管体系 优点：(1)职责明确、分工细致 (2)有一定的竞争优势 缺点：(1)存在协调的困难，有监管的真空地带，监管成本高 (2)不能综合(zngh)评估混业经营的金融机构

11、,尤其是金融集团的经营风险 典型国家：法国、中国共三十三页3、混合监管体系 优点：(1)监管规则统一，监管的步调和力度容易统一 (2)分工明确，具有专业化的优势 (3)监管成本较分业监管体系的监管成本低 (4)通过牵头(qin tu)监管机构的定期磋商协调，相互交换信息、密切配合，提高了监管效率 典型国家：澳大利亚、巴西共三十三页六、金融监管的国际协调与合作（一）金融监管的国际协调与合作的定义 金融监管国际间的协调与合作主要是指国际经济组织、金融组织与各国以及各国之间，在金融政策、金融行为等方面(fngmin)采取共同步骤和措施，通过相互的协调与合作，达到协同干预、管理与调节金融运行并提高其运

12、行效益的目的。进行金融监管国际协调与合作的主体是主要的国际性经济组织、金融组织，它们共同或联合对经济、金融活动进行干预、管理与调节是协调与合作的最基本特征。 共三十三页（二）金融监管国际协调与合作的形式(xngsh) 1、从协调与合作的地域范围来看，金融监管的国际协调与合作可分为：全球性的国际协调与合作和区域性的国际协调与合作。 2、从协调与合作的具体内容来看，金融监管的国际协调与合作可分为：综合性质的国际协调与合作和专门化的国际协调与合作。 共三十三页 3、从协调与合作的途径来看，金融监管国际协调与合作可分为：协议(xiy)、规则性国际协调与合作和制度性的国际协调与合作。 4、从协调与合作的

13、频率来看，金融监管国际协调与合作可分为：经常性的国际协调与合作和临时性的国际协调与合作。 5、从协调与合作的主体来看，金融监管国际协调与合作可分为：机构协调与合作和政府协调与合作。 共三十三页（三）金融监管国际协调与合作的实践 第一阶段： 时间：20世纪30年代大危机后 特点：大多只是临时性质 第二阶段： 时间：二战后至1973年 特点：机构性协调与合作 第三阶段： 时间：1973年布雷顿森林体系瓦解后 特点：相对成熟，手段(shudun)丰富、灵活，作 用范围广泛共三十三页（三）我国金融监管和国际协调与合作的实践(shjin)与趋势 1、中国于1996年加入国际清算银行 。 2、中国证监会于

14、1995年7月11日加入了国际证券事务监察委员会组织（IOSCO），并于1998年当选为该组织的执行委员会成员。 3、我国于1980年分别恢复了在世界银行和国际货币基金组织的合法席位，又于1986年加入亚洲开发银行 。共三十三页内容摘要第十章 金融风险和金融市场监管。金融市场日新月异的发展使得与之相伴的金。1、经济发展的虚拟化提高了金融风险发生的概率。设定的监管部门对金融机构实施的各种监督和管制。结构，风险管理和控制等方面的合规性、达标性的。金融监管的主体是指负责实施监管行为(xngwi)的监管部门。从世界各国的金融监管实践来看，金融市场的监管主体基本可以分为两类：。一类是由政府授予权力的公共机构，如各国的中央银行。另一类是非官方性质的民间机构或者私人机构，如绝大多数的证券交易所或证券商自律组织。（一）金融监管的国际协调与合作的定义。1、从协调与合作的地域范围来看，金融监管的。2、从协调与合作的具体内容来看，金融监管的。行共三十三页