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第4章投资决策 率（internalrateof平均率（averagerateof回收期净现值（netpresent以下选项中，哪一项正确地辨别出使用了现金流量贴现（DCF）方法率率 是否否 否是是 否否是否否是.率（accountingrateof率..4-5.CoraLewis正在进行一项分析，以便决定公司是不是应该投资新设备来生产最近由本公司研发出的产品。这一决定也可能是放弃这种产品。她使用净现值（NPV）法，并且使用公司的资本成本率作为贴现率。Lewis现在被另一个分部使用的仓库的账面价值为该设备融资产生的负债所支付的利息增加应付账款和存货I，II，IIIIVIV4-6.Calvin公司在考虑一台全新的机器来更新手动操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。 安装成 运费和保 估计的期末残值 直直 10年 5年4-7.Olson工业公司需要新增一家小型工厂，以便满足一项特殊合同的需求，即在未来5年提供建筑材料。0时刻所需的初始现金流出如下。$年限为5年。Olson40%。该特殊合同产生的预期年收入为价格分别为$800,000和$500,000。进一步假设，设备的拆卸成本为$50,000，为$300,000。Olson使用净现值（NPV）法分析投资，那么，第3收 用4-9.Kell公司在分析一项新产品的投资，预期在未来5 而出于税负目的其折旧年限为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。为了该新产品，必须要追加$400,000运营Kell将计算净现值，那么在t=5（5年）时公司预期的现金流为多 而出于税负目的其折旧年限为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。为了该新产品，必须要追加$400,000运营Kell将计算净现值，那么在t=0（初始投资）时公司预期的现金流为多少？ 4-12.Skytop工业公司正在使用现金流量贴现（DCF）方法分析一个资本投资使用以半年惯例为基础的5年期的MACRS折旧计划（20%,32%,19.2%,5.76%将达到$75,000。Skytop40%。该项目第一年的税后现4-13.Skytop工业公司正在使用现金流量贴现（DCF）方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和成本为$250,000。在新的市场价值为$80,000。Skytop估计新设备的使用将增加应收款和存货$30,000，而应付款将增加$15,000。年度新增税前现金流将达到$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。第0年的税后总现金流出为4-14.Mintz公司正在考虑一台新的高效率包装机，价格为$300,000。设备需要即时的并且完全可回收的运营资本投资$40,000。Mintz5年，所得税税率为40%，分析资本投资所使用的资本收益率为12%。公司使用净现值（NPV）法。运营资本投资对Mintz的NPV分析的总影响为 Regis初始投 流量时，Regis公司应该考虑税后经营的现金流4-16.6年中，Atlantic摩托公司预期每年的净利润都是$10,000，直计算的折旧为$20,000，税率40%，贴现率10%，现金销售额$100,000。可折旧资产都是在第1年年初获得，在第6年年末的残值为0。总折旧的节约$27,4-17.Webster产品公司正在对一种新产品的资本分析。预期年销售量是第价为$80，并且估计以后每年降价5%。的每年成本如下。固定成 每年 第一年$20，以后每年增加5%。单位产品材料成 出于财务kok电子竞技和目的，$2,000,000的投资将采用直折旧，折旧年限为4年。Webster的有效税率为40%。在计算净现值（NPV）时，第3年的 新设备将花费$250,000。资本化的安装和成本为$250,000。公司安排的20%32%19%14.%4.5%年年末，该设备售价为$30,000，那么该项目第5年的税后现金流量将达到 Fuller正在考虑投资$1,000,000来一台冲压设备用来生产一种9年，每年产生收入$700,000金费用为每年$450,000。在第9年年末，设备预期的残值为$100,000，拆除（MACRS123456那么在折现之前，第2年预期的净影响对现金流净影响是多少？正向影响负向影响负向影响 Allstar公司投资一个项目，该项目预期未4年每年的现金流量为 否是 是是 是否 否否 法分析资本投资，有效税率为40%。AGC公司的相关数据如下。 原始成 -4-23.Topeka产品公司使用净现值（NPV）法分析资本项目。Topeka1月1号价值$2,400,000的可折旧资产。预计新资产的使用年限为4年，最后的可回收价值为0，使用直折旧。新的资产将替换现有资产，其售价为$350,000。现有资产的税基为$330,000。Topeka40%，并且假设任何影响的收入或损失都发生在年末。Topeka的NPV分析的贴现率为10%NPV分析中，与新资产折旧相关的金额为4-24.Calvin公司在考虑一台新的机器来更新手工操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。原始成 安装成 运费和保 预计的期末残 0折旧 直直预期使用年 105法计算，在T=0时刻的初始现金流出净额为多少？4-25.Olson工业公司需要新增一家小型工厂，以便满足一份特殊合同的需求，即在未来5年提供建筑材料。0时刻所需的初始现金流出如下。土地新建筑设备5年。Olson40%$1,200,000，在第五年年现金支出为$300,000。土地和建筑价出售价格为$300,000。Olson使用净现值（NPV）法评价投资项目，那么，该项目第5期的净现金流量为 成本 是是是 否否否 是否否 是是是 的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。原始成 安装成 运费和保 预期的期末残 0折旧 直直预期使用年 105 Kell5 $100,000，出售价格为$300,000。该新产品投产后，需要追加$400,000运营间接成本将增加$500,000Kell的有效税率为40%在资本分析时，Kell将计算净现值，那么，在t=3（经营的第3年）时公司预期的现金流量为多少？4-29.SarahBirdsong15年的设备现代化项目用净现值法（NPV）进行分析。最初计算包含了一系列的折旧节约，并进行贴现。Birdsong现在考虑将通胀因素纳入到NPV分析中。如果折旧节约基于原始设备4-30.Woofie’s带租赁公司的所有者不知道如何估算在一家新的购物中心中开办一家租赁店的真实成本。在过去，带租赁行业的通货膨胀率和国民经济通胀率相同。者要求的真实收益率为10%。在未来几年，3%。在不考虑通胀的情况下，行业预期一家新的租赁店在增长率为8%。新店第一年的预期收入为$400,000。实际为$432,000，名义上为$444,960实际为$432,000，名义上为$452,000实际为$440,000，名义上为$452,000实际为$440,000，名义上为$453,2004-31.如果一个项目的预期现金流入的现值等于预期现金流出的现值，那么贴率 Nolan医院决定从质量信誉良好的Weber医疗产品公司性设备。WeberNolan4种支付方案，具体见下表。所有欠款均在每年I1234Nolan的成本为8%。那么，Nolan应该选择哪种支付方案 （百分比AB0那么，A、B项目的收益率分别0% $7,900分期付款。那么，Bell 率超额现值（能力）指4-36.对于一个给定的投资项目，使得现金流入现值等于现金流出现值的利率最低投资回报率（hurdle率（payback收益率（internalrateof资本成本（costofcapital） 税后总现金流量，包含折旧（税盾4-38.Kunkle产品公司正在分析是否投资一台新的设备来制造新产品。这台设用直进行折旧。Kunkle的有效税率为40%，最低资本回报率为14%。项10,000单位售价=$100/单位变动成本$70/ AB123B项目收益率（IRR）比A项目的高4-40.Wilcox公司在一场官司中获得了赔偿，并且人的保险公司向其提供8%作为利率水平分析这种情况。不考虑，以下各项选择中，总会计师应该建议Wilcox的管理层选现在支付$135,0004-41.Smithco公司在考虑扫描设备来实现其采购过程的机械化。该设备需年流入/（流出01234560时还可以$50,000销售。Smithco最低资本回报率和有效税率分别为14%和40%。该项目的净现方案1–一台新抛磨该机器的成本为$1,000,00055年，每年因人工成本节省得到的净税前现金流为$100,000。出于融资和目的，折旧使如果他们选择外包，Verla可以将已提完折旧的机器抛弃。Verla的有效所得税税率为40%。平均资本成本为10%。那么外包抛磨机的净现值为净现金流出$303,280净现金流出$404,920净现金流出$454,920净现金流出$758,2004-43.Verla工业公司正在评价以下的两个方案。两个方案都将在明11日方案1–一台新抛磨该机器的成本为$1,000,00055年，每年因人工成本节省得到的净税前现金流量为$100,000。由于融资和目的，择外包，Verla可以将已提完折旧的机器报废。Verla的有效所得税税率为40%。平均资本成本为10%。那么新抛磨机的净现值为净现金流出$229,710净现金流出$267,620净现金流出$369,260净现金流出$434,4244-44.Jenson复印公司打算花费$25,310一台复印机。在不同的贴现率下，4-45.Long公司正在进行投资分析。该投资为$1,000,000用来新设备，该直折旧，并且最后没有净残值。从销售量的分析中得到如下数据。 4-46.FredKratz刚刚完成一项新的材料处理设备的资本投资分析。该设备预计花费$1,000,0008年。KratzBillDolan一（NPV）20%时，该投资的节产生正的NPV$200,000。Dolan发现，虽然折旧年限为8年的直线折旧法可以达到节税目的，但是由于该设备只符合3年期的年12344-47.Foster制造公司正在评价一项投资，该投资预期将产生如下的现金流量年01234如果Foster的资本成本为12%，那么，该项目的净现值 Lunar公司正在考虑一台价值$500,000的机器，使用期限为5年 Foster制造公司正在评价一项投资，该投资预期产生如下现金流量和年01234如果Foster的资本成本为12%，那么，收益率（IRR（选择最相近的整 Molar公司正在为扩张不同的产品线而对三个独立的投资项目进行评价。否定任何回收期比公司标准短的项项目一概。选择具有正净现值的项IIIIVI，II，IIIIVIIIIV投资是$500,000，预期的使用年限均为10年。每个项目的年度净现金项目 项目Ironside决定，在相对风险情况下，该项目的最低资本回报率应该为16%；些参数，应该建议Ironside采取什么行动？选择项目R而项目SRS4-53.Logan公司正处于一个关键的决策点，必须决定是结束营业还是继续经5年。Logan公司5年后才到期Logan的工厂关闭的话，那么必须赔偿$1,500,000解约金。公司另一份合同规定，在未5年要为Dill公司每年提150,000件产每件售价为$100Dill是Logan现在唯一的客户。如果违约，LoganDill公司$500,000。工厂$750,0005年以后可能就没有任何价值了。Logan的固定成本继续经营以避免支付$1,500,000继续经营，因为新增净现值大约为$350,0004-54.Hobart公司使用多种绩效评价指标来评价资本投资项目，包括：16%的320%资本投 年现金流 直线折旧年 8终 净现 回收接 接受接 接4-55.Parker工业公司正在分析一个$200,000的设备投资项目，该设备将在未4-56.Staten公司正在考虑两个互斥的项目。两个项目都需要$150,000的初始投资，并且都将运营5年。与项目相关的现金流如下。1$2030405 XY4-57.Jones公司在考虑扫描设备以实现采购过程的机械化。该设备需要广年01234560，还可以卖$50,000。Jones最低回报率和有效税率分别为14%和40%。基于以上信息，计算该项目的负净在分析任何潜在项目之前，Jones都应该检验决定最低资本率的因4-58.Foggy选择具有最大正净现值的项目IIIIIIIII4-59.Stennet公司正在考虑两个互斥的项目。公司的资本成本为10%。两个项（百分比AB0公司总经理认为应该选择B项目，因为它的收益率（IRR）较高。总经CFO——JohnMack提供建议。以下各项建议中，Mack应该给哪一4-60.Winston30%，并且使用净现值法评价资本预算提案。HarryRalson是资本经理，他希望改进一个不是很吸引人的提案。为了达到这个目的，应该建议Ralston采取以下哪一种行动？ IRRIRR比净现值（NPV）4-62.14%的贴现率，公司计比较收益率和会计收益率比较收益率和公司资本成本比较收益率和公司的资本成本以及最低资本收益率 16%320%理层基于以下的来评价项目：资本投 年现金 直线折旧年 5终 接 否否 否接 接否 接受4-64.DianeHarper是BGN工业公司的副，她正在看下属准备好的材料，4个互斥的方案中选择一4BGN公司最低资本收益率为16%时的现金流量现值（不含初始投资额，以及收益率（IRR。XYZW如果没有资本分配的限制，那么，Harper应该建议选择哪一个方案4-65.尽管传统的回收期存在着缺陷，但仍然是流行的投资评价方法，部分原 4-67.Quint公司用回收期法评价资本投资。公司的投资项目之一要求$140,000Quint的有效税率为40%。基于这些数字，项目的税后回收期应该为 Foster制造公司正在评价一个投资项目，预期该项目将产生的现金流年012342.52.63.03.3 Miller公司出于和财务kok电子竞技的考虑而使用直线折旧法。以下的数据与第108号机器有关，该机器成本是$400,000，并且要在5年内冲销。年12345收益率为12%。对于第108号机器而言，其传统的回收期应该为：2.142.442.583.41 年流入/（流出012345最低回报率和有效税率分别为14%和40%。该项目的回收期为：2.33.03.54.0 3率ABCWearwell8%。以下选项中，哪一项是总会计师可能提供给总项目C，因为它的收益率（IRR）最高B，因为它的净现值（NPV） 贴现的回收期（Discounted能力指数（Profitability Lewis6个投资项目进行评价。下面的数据是每个项目RSTUVWR，S，UR，VR，ST和 Zinx公司最多有$5,000,000IVII，IIIII，IIII，IV ICarbide本期初始支出的上限为$1,500,000。这些项目相互独立。你哪些投资机会，Carbide有可能接受？IIII，II和I，III Dobson公司正在分析一项资本投资，该投资要求0$2,500,000，5年内每年有净现金流入$800,000。贴现率为12%下3种情境进行了分析如下：R-10%S–18%T–50R,S,R,T,S,T,T,S, 新机器的价旧机器的市场价值（