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第七章

建设项目的可行性研究第一节可行性研究概述第二节可行性研究内容第三节市场调查与预测第四节建设项目投资估算第一节可行性研究概述一、概述一个完整的建设工程项目包括项目的决策阶段、实施阶段和使用阶段。可行性研究是在工程项目进行投资决策前，根据国民经济长期发展规划、地区发展规划和行业发展规划的要求，对拟建工程项目在技术、经济上是否合理进行深入调查、全面分析、系统论证、多种可能方案对比和综合评价，对项目建成后的经济效益进行预测和评价，从而确定某项目是否需要建设、是否值得投资以及如何投资，并为项目进行投资决策提供科学依据的一种分析方法。二、可行性研究的工作阶段1、机会研究其主要任务是提出项目建设投资建议。可以分为一般机会研究和具体项目机会研究两种。一般机会研究通常是由国家机关和公共机构进行的，具体项目机会研究通常是由企业针对具体项目进行的。2、初步可行性研究通过初步可行性研究可以对项目中的关键问题进行辅助性专题研究，判断项目是否需要进行进一步的可行性研究。3、详细可行性研究又称为最终可行性研究，其主要任务是对项目的技术、经济、社会、商业等方面进行深入研究，为建设项目的投资决策提供科学依据。工作阶段工作任务研究成果所需时间研究费用所占投资比例投资估算误差机会研究投资环境分析鉴别投资机会提出投资建议1-3个月0.2%-1.0%±30%初步可行性研究进一步分析项目投资潜力专题辅助研究投资项目关键问题编制项目建议书3-5个月0.25%-1.25%±20%详细可行性研究项目投资的可行性论证提出项目投资结论编制可行性研究kok电子竞技小型项目：6-12个月大型项目：1-2年小型项目：1%-3%大型项目：0.8%-1%±10%评价和决策（项目评估）评估可行性研究kok电子竞技最终决策提出项目评估kok电子竞技————±10%可行性研究各工作阶段对比三、可行性研究的工作步骤可行性研究工作步骤示意图第二节可行性研究的内容可行性研究一般由出资方委托有资质的设计单位或工程咨询单位进行，一般包含以下几个方面：1、项目概况主要包括项目名称、项目背景、可行性研究的依据、研究过程、主要研究内容等。2、项目建设的必要性一般主要从项目本身和国民经济发展这两个方面分析项目建设的必要性。3、市场需求预测根据市场调查分析，预测项目产品供需情况、价格走向、现有生产能力，确定拟建项目产品的市场目标，分析市场竞争力和市场风险，预估产品可能占有的市场份额。4、资源状况分析针对拟建项目的资源储藏情况、开发利用可能性、运输供给条件和可持续发展等方面进行综合分析评价，提出降低资源消耗的措施。5、项目选址项目选址通过地质勘察收集工程地质与水文地质资料，对各方面因素进行综合考虑，对项目场址进行择优选择。6、项目建设方案项目建设方案主要包括项目建设的总体思路、建设目标、建设规模、产品方案、工艺技术方案、设备方案、材料供应方案、总图运输方案、公用辅助工程方案、节能节水措施、环境保护方案，职业安全卫生与消防方案、项目组织机构设置和人力资源配置等。7、技术、财务、组织可行性根据拟建项目规：筒贩桨，分别从技术、财务、组织三个方面分析其可行性。8、投资估算与资金筹措根据项目建设方案及有关建设标准和规范，详细测算建设工程的资金需求量，估算项目总投资，并在此基础上研究确定资金来源渠道、资金筹措方式、资金结构与风险、资金筹措成本及负债偿付形式等。9、项目实施进度计划根据项目建设要求，结合项目建设规模、建设内容和建设难易程度确定建设工期。根据建设过程各阶段工作所需时间和工序安排制定项目实施进度计划（常用横道图或网络图表示）。10、风险及不确定性分析项目在建设过程中应对项目主要风险因素进行识别、估计、评价，并制定相应的响应措施以降低风险影响。11、经济评价从资源优化配置的角度评价拟建项目对于区域经济发展和产业结构的影响、对于国民经济的影响、对于提高国际竞争力和发展民族经济的影响等，分析项目的经济合理性。12、环境影响评价根据国家环境保护标准和相关法规，对项目可能产生的环境影响进行全面、综合、系统的分析评价，研究制定环境保护措施。13、社会影响评价对于涉及社会公共利益的项目，应分析拟建项目对地区和国家政治体系、方针政策、经济发展的贡献和影响，分析项目主要利益相关者对项目的支持和接受程度，在此基础上评价项目和社会的相互适应性。14、结论与建议在以上各项分析研究的基础上进行总结归纳，做出项目是否可行的明确结论，并对下一步工作的开展和方案中需要解决的问题提出相关建议。第三节市场调查与预测一、市场调查1、间接搜集信息法间接搜集调查法是指调研人员通过各种媒体对现有信息资料进行搜集、分析、研究和利用。优点：获取资料速度快、节省费用、能举一反三。缺点：针对性较差、深度不够、准确性不高。2、直接调查法直接调查法是将拟调查的事项以面谈、电话或书面的形式向调查者提问，以获得所需要的资料信息。优点：针对性强，信息准确。缺点：成本较高，结果易受工作人员水平和被调查人员本身素质的影响。市场调查程序二、市场预测市场预测定性预测定量预测专家预测法特尔斐法专家个人预测法专家会议预测法回归分析预测法一元回归分析多元回归分析时间序列预测分析法平均值法移动平均法指数平滑法市场预测过程示意图1、定性分析（1）专家预测法1）专家个人预测法由专业知识扎实、经验丰富的专家针对研究对象提出个人意见，然后将所有意见综合归纳形成预测结果。优点：能充分发挥专家的创造能力、使专家畅所欲言，不受外界影响缺点：受专家个人因素的制约，结果往往具有局限性和片面性2）专家会议预测法由一定数量的专家召开会议，在会议上专家相互交换对研究对象的意见，通过讨论、补充、修正后得到预测结果。优点：能弥补个人知识经验的不足，集思广益缺点：由于专家数量有限，其结果并不具有广泛代表性，且专家容易受到权威代表和其他意见的影响，导致预测结果的可靠程度有限。（2）特尔斐法特尔斐法是在专家个人预测法和专家会议预测法的基础上发展起来的一种函询调查法，它以不记名的方式多轮征询专家们的意见，最终得出满意的预测结果。优点：简单易行、用途广泛、预测结果具有反馈性和收敛性。特尔斐法的预测过程可以分为准备阶段、预测阶段和结果处理阶段。①准备阶段：该阶段的主要工作是选择预测专家和针对预测事物编制征询表。一般选10—50名专家，编制的征询表须有确预测主题及目标。②预测阶段：一般采取4轮预测，具体视情况而定。③结果处理阶段：该阶段主要对专家意见进行分析处理，通常采用4分位点法和比重数据处理法处理，且处理后的专家意见一般接近或符合正态分布。2、定量分析（1）回归分析预测法（一元回归分析）第一、根据两个变量的历史数据绘出散布图；第二、建立一元线性回归方程模型：y=a+bx

其中:y——因变量，即拟进行预测的变量；x——自变量，即引起因变量

变化的变量；a、b——回归系数，即表示x与y之间关系的系数。第三、根据数理统计中的最小二乘法对曲线进行拟合，按下式求出回归系数a、b的值：

式中n为样本数目，一般应大于20。第四、用相关系数r检验回归直线的拟合程度：r愈接近1，x与y线性关系愈密切，r愈接近0，x与y线性关系密切度愈小。第五、误差估计，回归模型的拟合精度用标准偏差S表示：S的值越。得骰毓橹毕叩哪夂暇仍礁，反之，说明回归直线的拟合精度越低。（2）时间序列预测分析法1）平均值法①算数平均法设过去一定时期内，变量X有n个样本值X1，X2，…..，Xn，则将这些样本值的算术平均值作为下期的预测值，即：其中：X——观测值的算术平均值，即下期预测值；Xi

——第i期的数据；n——样本数量。②加权平均法当过去每期数据的重要程度不同时，根据每期数据的重要性分别加以不同的权数，再取平均值作为预测值。其中:Y——观测值的加权平均值，即下期预测值；Xi——第i期的数据；fi——第i期数据的权数；n——样本数量。

【例7-1】某建筑公司2014年上半年各月的预制构件销售额分别为30、32、31、34、30、32万元，试分别用算术平均法和加权平均法预测2014年7月份该公司的预制构件销售额（1～6月份的权数分别为0.5、0.6、0.7、0.8、0.9、1.0）。

2）移动平均法移动平均法是将已知统计数据按数据点划分为若干段，用分组逐点推移求平均值的方法对数据进行处理，以最后一组数据的移动平均值作为下一期预测值的一种时间序列预测方法。

3）指数平滑法指数平滑法是加权平均法和移动平均法的综合。这种方法对离预测期近的历史数据给予较大的权数，对离预测期远的历史数据给予较小的权数，权数由近至远按指数规律逐渐收敛为零。【例7-2】某市1991～2000年的人均粮食需求量如下表所示，试分别用移动平均值法和指数平滑法预测2001年的人均粮食需求量。。第四节建设项目投资估算

一、投资估算组成

二、投资估算方法在建设项目投资估算中，常用的方法有简单估算法和分类估算法。下面仅介绍分类估算法。1、建设投资估算建设投资是指在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费。建设投资（不含建设期利息）估算的主要步骤如下：首先，分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费和安装工程费；其次，在汇总各单项工程费用的基础上估算工程建设其他费用；然后，估算基本预备费和涨价预备费；最后，将各项费用加和求得建设投资（不含建设期利息）总额。（1）建筑工程费建筑工程费是指建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。主要包含以下内容：①各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的供水、供暖、卫生、通风、煤气等设备费用及其装设、油饰工程的费用，列入建筑工程的各种管道、电力、电信和电缆导线敷设工程的费用。②设备基础、支柱、工作台、烟囱、水塔、水池、灰塔等建筑工程以及各种窑炉的砌筑工程和金属结构工程的费用。③建设场地的大型土石方工程、施工临时设施和完工后的场地清理、环境绿化的费用。④矿井开凿、井巷延伸、露天矿剥离，石油、天然气钻井，修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝、灌渠及防洪等工程的费用。估算方法如下：（2）设备及工器具购置费设备及工器具购置费由设备购置费和工器具及生产家具购置费组成，其中设备购置费包括国内设备购置费和进口设备购置费，具体构成如下图所示：

设备购置费估算：国内设备购置费＝设备原价+设备运杂费进口设备购置费＝进口设备抵岸价＋国内设备运杂费

国内设备运杂费=（设备原价/进口设备抵岸价）×设备运杂费率

国内设备原价是指国产标准设备、非标准设备的原价；进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价(FOB)与抵岸价(CIF)两种。进口设备抵岸价是指抵达买方边境港口或边境车站，且交完关税以后的价格。进口设备抵岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费

进口设备抵岸价＝设备货价＋进口从属费用=设备货价+国外运费＋国外运输保险费＋银行财务费＋外贸手续费＋进口关税＋消费税＋进口设备增值税＋海关监管手续费（3）安装工程费安装工程费通常根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算：安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨设备安装费指标安装工程费=安装工程实物量×每单位安装实物工程量费用指标（4）工程建设其他费用工程建设其他费用是指工程项目从筹建到竣工验收交付使用的整个建设期间，除设备及工器具购置费、建筑安装工程以外，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的一些费用。工程建设其他费用按其内容大体可分为土地使用费、与建设项目相关的费用和与未来企业生产经营活动相关的费用。

（5）预备费预备费是指考虑建设期可能发生的风险因素而导致建设费用增加的这部分内容，其中包括基本预备费和涨价预备费。基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用，亦称价格上涨预备费。【例7-3】某建设工程项目在建设期初的建筑工程费、建筑安装工程费、设备及工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，项目建设期为3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%，建设期贷款利息为1395万元，建设工程项目其他费用为3860万元，基本预备费率为10%，试估算该项目的预备费。

二、建设期间贷款利息估算建设期间贷款利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款利息及手续费、承诺费、管理费等。建设期利息应按借款要求和条件计算:（1）借款额在建设期各年年初发生：（2）借款额在建设期各年年内均衡发生，借款第一年（当年）按半年计息，其余各年份按全年计息，建设期利息的计算公式为：【例7-4】某新建项目，建设期为3年，第一年贷款300万元，第二年贷款400万元，第三年贷款300万元，年利率为5.6%，贷款在各年年内均衡发放，用复利法理论计算建设期借款利息。解：建设期各年利息计算如下：Q１＝0.5×300×5.6%＝8.4（万元）Q２＝（308.4＋0.5×400）×5.6%＝28.47（万元）Q３＝（736.87+0.5×300）×5.6%＝49.66（万元）建设期借款利息合计86.53万元。三、流动资金估算1、分项详细估算法分项详细估算法是对构成流动资金的各项流动资产和流动负债，即存货、现金、应收账款、预付账款，以及应付账款和预收账款等几项内容逐项分年进行估算，然后加总获得企业总流动资金的需要量。为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产和应付帐款这项流动负债进行估算：流动资金＝流动资产－流动负债

式中：

流动资产＝应收账款＋存货＋现金

应收账款=年销售收入/应收帐款周转次数流动负债＝应付账款=年外购材料、燃料动力/应付账款周转次数周转次数=360/流动资金最低周转天数2、扩大指标估算法扩大指标估算法按照流动资金占某种费用基数的比率来估算流动资金。这种方法比较简单，适用于项目建议书阶段。流动资金=费用基数×各类流动资金比率流动资金占某种费用基数的比率可根据同类企业实际资料求得，也可以依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。费用基数可以选择年营业收入额、年产值、年产量、年经营成本、总成本费用和固定资产投资（建设投资+建设期间贷款利息）等。【例7-5】某咨询公司正准备进行一工业项目的财务评价，有关资料及数据如下：（1）建筑工程费用估算为480万元；（2）项目计划采用进口设备，离岸价为400万美元，进口从属费用为1857.8万元，美元的银行牌价为8.3元人民币，设备的国内运杂费率为2.5％；（3）项目的工器具及生产家具费率取6％；（4）安装工程费按设备原价的10％计；

（5）工程建设其他费按工程费的24％计算，基本预备费率取5％；（6）项目分两年进行投资，投入比例分别为55％、45％，预计建设期间的价格上涨率为6％；（7）项目部分建设投资采用国内银行借款，第一年贷款额为2500万元，第二年贷款额为3500万元，贷款年初发放，银行利率为6.21％；（8）该项目达到设计生产能力以后，现金占用流动资金估算为27.25万元，生产存货占用流动资金估算为800万元，年外购原材料、燃料费为2020万元，年销售收入为2400万元，各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天、应付账款30天。

试估算该建设项目总投资。解：（1）设备购置费：①进口设备货价=400×8.3＝3320（万元）②进口设备抵岸价=3320+1857.8=5177.8（万元）③设备购置费=5177.8+5177.8×2.5％=5307.2（万元）

（2）工器具及生产家具费：5307.2×6％=318.43（万元）（3）安装工程费：5177.8×10％=517.78（万元）（4）工程费用=480+5307.2+318.43+517.78=6623.41（万元）（5）工程建设其他费=(480+5307.2+318.43+517.78)×24％=1589.62（万元）（6）预备费：①基本预备费=(6623.4l+l589.62)×5％=410.65（万元）②涨价预备费：

第一年：6623.4l×55％×[(1+6％)1－1]=218.57万元

第二年：6623.41×45％×[(1+6％)2－1]=368.39万元

合计涨价预备费为586.96万元。（7）建设期利息：

第一年：2500×6.21％=155.25（万元）

第二年：(2500+155.25+3500)×6．21％=382.24（万元）

合计建设期利息为537.49万元。（8）流动资金：建设项目总投资投资=6623.41+1589.62+410.65+586.96+537.49+858.92=10607.05（万元）。