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2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社1第11章财务预测与预算本章学习要点：财务预测的概念销售百分比法财务预算的概念现金预算的编制资产负债表和利润表预算的编制2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社2[课前阅读材料]如何测算预算期融资需求量？红宇公司上年的销售额为3000万元，实现净利润120万元。一直以来，公司的经营效率与财务政策稳定，企业处于稳定的开展状态中。年初公司新投入了一条生产线，根据对市场的预测如果加大市场投入力度并配合商业信用政策，本年度销售额可望实现40%的增长。为达成销售目标，必然需要增加相应的资金投入。根据公司目前的现金积累，是否需要安排必要的外部融资呢？融资多少呢？企业生产部门负责人认为，企业资金投入应当至少增加40%，而财务部门负责人认为企业应考虑不同项目的资金需求变动，测算资金需求，避免资金积压。思考题：红宇公司如何预测未来的收支状况呢？参考答案考虑业务增长以及不同种类资金需求与业务量之间的比例关系，逐步测算资金需求。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社311.1财务预测财务预测包括不同层次的含义，其中，狭义的财务预测仅指估计公司未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。引例中，预测预算期的融资需求量，就是财务预测的一个重要内容。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社4财务预测的意义财务预测是财务预算和融资计划的前提。财务预测有助于改善投资决策。财务预测有助于企业财务管理应变。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社5财务预测的步骤销售预测估计经营性资产和经营性负债经营性资产是企业在生产经营活动中需要投入使用的资产。通常，经营性资产与营业收入有一定的数量关系，根据历史数据可以用数理模型模拟这种数量关系。经营性负债是企业生产经营活动中产生的债务，大部分经营性负债也与营业收入有一定的数量关系估计各项费用和留存收益估计所需外部融资需求2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社6财务预测的方法销售百分比法销售百分比法是根据资产负债表和利润表中资产、负债和费用等项目与营业收入之间的数量关系预测资金需求量的一种方法。即假设相关资产、负债与营业收入存在稳定的百分比关系，然后根据预计营业收入和相应的百分比预计相关资产、负债，最后确定融资需求。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社7销售百分比法运用销售百分比法，一般要借助预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润表预测企业留存收益这种内部资本来源的增加额；通过预计资产负债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社8[例11-1]某企业2×21年实际利润表（简化）的主要项目与营业收入的比例如表11-1所示，企业所得税税率为25%。试编制该企业2×22年预计利润表，并预测留存收益。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社9项目金额占营业收入的比例（%）营业收入15000100减：营业成本1140076销售费用9006管理费用162010.8财务费用6004营业利润4803.2加：营业外收入50-减：营业外支出80-利润总额4503.0减：所得税费用112.5-净利润337.5-表11-12×21年实际利润表（简化）单位：万元若该企业2×22年预计营业收入为18000万元，营业外收入和营业外支出分别为60和96万元，则2×22年预计利润表经测算如表11-2所示：2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社10项目金额占营业收入的比例（%）2×22年预计数营业收入1500010018000减：营业成本114007613680销售费用90061080管理费用162010.81944财务费用6004720营业利润4803.2576加：营业外收入50-60减：营业外支出80-96利润总额4503.0540减：所得税费用112.5-135净利润337.5-405表11-22×22年预计利润表单位：万元若该企业税后利润的留用比例为50%，则2×22年预测留存收益额为202.5万元(405×50%)。[例11-2]某企业2×21年实际营业收入15000万元，资产负债表及其敏感项目与营业收入的比例如表11-3所示。2×22年预计营业收入为18000万元。试编制该企业2×22年预计资产负债表（简化），并预测外部筹资额。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社11项目金额占营业收入的比例（%）资产：

现金750.5应收票据--应收账款240016.0存货261017.4其他流动资产10-固定资产285-资产总计538033.9负债及所有者权益：

应付票据--应付账款264017.6其他流动负债1050.7非流动负债555-负债合计330018.3股本1250-未分配利润830-所有者权益合计2080-负债及所有者权益合计5380-表11-32×21年实际资产负债表单位：万元根据上述材料编制该企业2×22年预计资产负债表（简化）如下：2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社12项目金额（1）占营业收入比例（%）（2）2×22年预计数（3）资产：

现金750.590应收票据---应收账款240016.02880存货261017.43132其他流动资产10-10固定资产285-285资产总计538033.96397负债及所有者权益：

应付票据---应付账款264017.63168其他流动负债1050.7126非流动负债555-555负债合计330018.33849股本1250-1250未分配利润830-1032.5所有者权益合计2080-2282.5追加外部筹资额

265.5负债及所有者权益合计5380-6397表11-42×22年预计资产负债表（简化）单位：万元2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社13该企业2×22年预计资产负债表的编制过程如下：第一步，取得2×21资产负债表资料，并计算其敏感项目与销售收入的比例第(2)栏的比例表明，该企业营业收入每增长100元，资产将增加33.9元；每实现100元营业收入所需的资本额，可由敏感负债解决18.3元。这里增加的敏感负债是自动增加的，如应付账款会因存货增加而自动增加。每100元销售收入需要资本与敏感负债的差额为15.6(33.9-18.3)，表示营业收入每增长100元所需追加的资本净额，须从企业内部和外部来筹措。在本例中，销售收入增长3000万元(18000-15000)，需净增资本468万元(3000×0.156)。第二步，用2×22年预计营业收入18000万元乘以第(2)栏所列的百分比，求得表中第(3)栏所列示的敏感项目金额。第(3)栏的非敏感项目按第(1)栏数额填列。由此确定第(3)栏中除未分配利润外的其他各个项目的数额。第三步，确定2×22年未分配利润增加额及资产负债表中的未分配利润累计额。未分配利润增加额可根据利润额、所得税税率和未分配利润比例来确定。2×22年累计未分配利润等于2×21年累计未分配利润加上2×22年未分配利润增加额。若2×22年利润额为540万元，所得税税率为25%，税后利润留用比例为50%，则2×22年未分配利润增加额为：540×(1-25%)×50%=202.5（万元），2×22年累计未分配利润为：830+202.5=1032.5(万元)从需要筹资总额（第一步得到的468万元）中减去内部筹资额202.5万元，求得需要的外部筹资额为265.5万元。第四步，加总预计资产负债表的两方：2×22年预计资产总额为6397万元，其中已有负债及所有者权益之和为6131.5万元，两者之间的差额为265.5万元。它既是使资产负债表两方相等的平衡数，也是企业需要的外部筹资额。回归分析法财务预测的回归分析法，是利用一系列历史资料求得各资产负债表项目和销售收入的函数关系，然后基于预计营业收入预测资产、负债数量，最后预测融资需求。通常假设营业收入与资产、负债等存在线性关系。例如，假设存货与营业收入之间存在线性关系，其直线方程为“存货=a＋b×营业收入”，根据历史资料和回归分析的最小二乘法可以求出直线方程的系数a和b；然后根据预计营业收入和直线方程预计存货的金额。完成资产、负债项目的预计后，其他计算步骤与销售百分比法相同。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社1411.2财务预算财务预算是一系列专门反映企业未来一定时期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表和预计现金流量表。财务预算是反映各项业务预算和专门预算的整体计划，故可称为总预算，其他预算则相应地称之为辅助预算或分预算。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社15财务预算工作的组织财务预算工作的组织包括以下工作程序：（1）在预测与决策的基础上，由预算委员会拟定企业预算总方针，包括经营方针、各项政策以及企业总目标和分目标，如利润目标、销售目标、成本目标等，并下发到各有关部门。企业预算委员会一般由企业各职能部门负责人组成，是负责预算日常管理事务的专业委员会。（2）组织各职能部门按具体目标要求编制本部门预算草案。（3）由预算委员会平衡与协商调整各部门的预算草案，并进行预算的汇总与分析。（4）审议预算并上报董事会，最后通过企业的综合预算和部门预算。（5）将批准后的预算下达给各级各部门执行。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社16财务预算各组成部分的编制步骤（1）根据销售预测编制销售预算；（2）根据销售预算确定的销售量，结合产成品的期初结存量和预计期末结存量编制生产预算；（3）根据生产预算确定的预计生产量，先分别编制直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算，然后汇总编制产品生产成本预算；（4）根据销售预算编制销售及管理费用预算；（5）根据销售预算和生产预算估计所需要的固定资产投资，编制资本支出预算；（6）根据执行以上各项预算所产生和必需的现金流量，编制现金预算；（7）综合以上各项预算，进行试算平衡，编制预计财务报表。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社17财务预算的编制方法固定预算和弹性预算固定预算又称静态预算，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、最有可能实现的某一固定业务量(如生产量、销售量)水平作为唯一基础来编制预算的一种方法。换而言之，它是指某预算期内编制财务预算所依据的成本费用和利润信息都只是在一个预定的产销业务量水平的基础上确定的预算。因此，固定预算又被称为静态预算。固定预算优点：编制工作量较。蝗钡：过于呆板，可比性差。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社18弹性预算弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，以预算期可预见的各种业务量水平为基。嘀颇芄皇视Χ嘀智榭鲈に愕囊恢址椒。弹性预算是为克服固定预算方法的缺点而设计的。与固定预算方法相比，弹性预算方法具有两个显著的优点。（1）预算范围宽。弹性预算能够反映预算期内与一定相关范围的可预见的多种业务量水平相对应的不同预算额，从而扩大了预算的适应范围，便于预算指标的调整。（2）可比性强。在弹性预算下，如果预算期实际业务量与预算业务量不一致，可以将实际指标与实际业务量相应的预算额进行对比，从而能够使预算执行情况的评价与考核建立在更加客观和可比的基础上，便于更好地发挥预算的控制作用。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社19增量预算与零基预算增量预算，又称调整预算方法，是指在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。其优点在于编制工作量较。黄淙钡阍谟诳赡艿贾挛扌Э钅课薹ǖ玫接行Э刂。增量预算遵循如下假定：企业现有业务活动均是合理的，不需要进行调整；企业现有的各项业务支出水平均是合理的，并将在预算期予以保持；以现有业务活动和各项支出水平来确定预算期各项业务活动的预算数。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社20零基预算零基预算是指在编制成本费用预算时，不考虑以往基期所发生的费用项目或费用数额，所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，进而规划预算期内各项费用的内容及开支标准的一种方法。零基预算是为克服增量预算方法的不足而设计的。零基预算优点：不受现有费用项目的限制；不受现有预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性；有利于促使各基层单位精打细算、合理使用资金。其缺点在于编制工作量大。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社21定期预算与滚动预算定期预算是指在编制预算时以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种预算编制的方法。定期预算的优点是能使预算期和会计期间相适应；便于预算数与实际数的对比；有利于对预算执行情况进行分析和评价。定期预算的缺点是其以固定的期间为一个预算期，把企业连续的经营活动人为地划分为相互独立的时间段，每个预算期所编制的预算之间关联度较低，而在一个预算期内，当预算被执行一段时间后，管理人员往往考虑本预算期剩余时间的业务活动，缺乏长远打算，会导致短期行为的发生。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社22滚动预算滚动预算又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为固定期间的一种预算编制方法。在滚动预算编制时，前期预算编制比较详细，而后期预算则较为粗略，随之预算执行时期的逐步深入，后期的预算逐步详细明确。滚动预算的优点在于管理人员每次在执行预算时，都要从一个较长的时期来考虑未来的行动方案，避免了短期行为的发生，其缺点在于对预算的分析考核与会计核算的期间形成偏差，容易导致预算分析数据与财务数据的冲突。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社23现金预算的编制现金预算（cashbudget）是指用于规划预算期现金收入、现金支出和资本融通的一种财务预算。这里的现金是指企业的库存现金和银行存款等货币资金。编制现金预算的主要依据包括：涉及现金收入和支出的销售预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、销售及管理费用预算等资料。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社242025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社25季度一二三四全年

期初现金余额40004576430844304000

经营收入95584133614171288186264586750

可运用现金合计99584138190175596190694590750

经营现金支出106658137807163351178843586659采购直接材料42062547046620174054237021支付直接人工22729318483843146826139834支付制造费用1183214292160681580657998支付销售费用1320015500173001750063500支付管理费用250025002500250010000支付增值税、销售税金及附加983514463183511765760306预交所得税250025002500250010000预分股利20002000200020008000

资本性现金支出29505000250002800060950购置固定资产29505000250002800060950

现金支出合计109608142807188351206843647609⑦现金余缺-10024-4617-12755-16149-56859

现金筹措及运用146008925171852041061120加：短期借款

110002500036000

发行公司债券30000

30000

发行普通股

40000

40000减：支付短期借款利息

165540

支付长期借款利息24002075165016507775

支付公司债券利息

24002400

归还长期借款本金1300017000

30000购买有价债券

12000-800004000

期末现金余额45764308443042614261利润表预算利润表预算是指以货币形式综合反映预算期内企业经营活动成果（含利润总额和净利润）计划水平的一种财务预算。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社26项目金额销售收入539000减：变动销售成本375054销售税金及附加5482边际贡献（生产阶段）158464减：变动性销售费用33500边际贡献（销售阶段）124964减：固定性制造费用38147固定性销售费用30000管理费用11700财务费用8280利润总额36637减：所得税(25%)9159净利润27478预计资产负债表是指用于总括反映企业预算期末财务状况的一种财务预算。2025/1/20财务管理原理（第4kok电子竞技）-第11章机械工业出kok电子竞技社27资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金40004261短期借款036000应收账款3100074880未交所得税0-841存货1650036505应付账款1440030691短期有价证券投资04000应付股利02339流动资产合计51500119646应付福利费39007421固定资产原值198699262049流动负债合计1830075610减：累计折旧1000026347长期负债

固定资产净值188699235702长期借款9600066000固定资产合计188699235702应付公司债券030000无形资产17001000长期负债合计9600096000长期资产合计190399236702负债合计114300171610所有者权益

实收资本100000140000资本公积57995799盈余公积38007922未分配利润1800031017所有者权益127599184738资产合计241899356348负债及所有者权益合计241899356348